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最近一段時(shí)間，穩(wěn)增長(zhǎng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)的首位，國(guó)家政策分別從消費(fèi)、投資以及金融政策方面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)給予了“預(yù)調(diào)、微調(diào)”。從前期的“下調(diào)銀行存準(zhǔn)率，釋放資金入市”，到近期的“繼續(xù)支持節(jié)能家電、節(jié)能汽車(chē)”等的財(cái)政補(bǔ)貼，宏觀方面正努力刺激需求和消費(fèi)。
此外，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還重點(diǎn)提及了帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，包括水利、電力、環(huán)保、高鐵、軌道交通、電信、保障性住房、中西部等八大投資領(lǐng)域，并強(qiáng)調(diào)要“加快”進(jìn)度。
按理，這些領(lǐng)域都是對(duì)鋼材需求拉動(dòng)較大的領(lǐng)域，本應(yīng)對(duì)鋼市產(chǎn)生一定的利好拉動(dòng)，但實(shí)際上，除了期貨電子盤(pán)做出了一些積極反應(yīng)之外，現(xiàn)貨市場(chǎng)基本上沒(méi)有什么好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，甚至仍繼續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整。主要原因就是，目前主導(dǎo)鋼市低迷行情的下游需求仍然表現(xiàn)疲軟，這些還需要很長(zhǎng)時(shí)間才能發(fā)揮出作用的利好因素，還是沒(méi)辦法改變目前鋼市的低迷行情。
成本重心持續(xù)下移
就鋼坯而言，目前的生產(chǎn)企業(yè)基本陷入全面虧損，因此，后期鋼坯跌勢(shì)或?qū)②呌诰徍停搹S價(jià)格仍存在較大的回落和補(bǔ)差空間。
而礦石、焦炭、廢鋼等品種也是紛紛下挫，弱勢(shì)運(yùn)行氛圍仍將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，這將導(dǎo)致鋼廠原料采購(gòu)成本持續(xù)走低，加速成品材出廠價(jià)格的下調(diào)。
整體來(lái)看，原料市場(chǎng)疲軟不堪，成品材后市或仍有成本推動(dòng)型下跌。
產(chǎn)能過(guò)剩暫難緩解
今年粗鋼產(chǎn)量頻頻創(chuàng)新高：5月中旬，全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量1692.1萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量為169.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4%。雖然產(chǎn)量稍有下降，但仍舊處于歷史高位，導(dǎo)致鋼價(jià)上行受阻。
反過(guò)來(lái)，鋼價(jià)的持久下跌，又使鋼廠陷入全面虧損的境地，但大中型鋼廠仍有1個(gè)月左右的高價(jià)進(jìn)口礦庫(kù)存需要消化，因此也尚無(wú)減產(chǎn)的打算，甚至有意以此打壓礦價(jià)，導(dǎo)致短期產(chǎn)量仍將處于高位。
下游需求繼續(xù)低迷
市場(chǎng)整體需求仍然低迷，中間需求也是觀望不前。
【三四線樓市現(xiàn)天量庫(kù)存】
一份內(nèi)部研究報(bào)告顯示，包括唐山、揚(yáng)州、中山、蕪湖、連云港等在內(nèi)的大量三四線城市，在過(guò)去幾年中的土地供給極度膨脹，與去年以來(lái)的商品房實(shí)際消化速度形成巨大差距。
以揚(yáng)州為例，截至4月末，市區(qū)商品房月累計(jì)可售面積286.81萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)35.55%，其中商品住宅160.05萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)65.54%。4月末商品住宅可售房源總計(jì)11550套，其中120平方米以下面積的占比33%，近七成可售住宅為120平方米以上高端物業(yè)或大戶型。這也不難理解為什么揚(yáng)州此次救市目標(biāo)瞄準(zhǔn)了精裝修房和豪宅市場(chǎng)。
如果從周期來(lái)推算，目前揚(yáng)州上市房源應(yīng)該多數(shù)來(lái)自2010年左右拿地的項(xiàng)目。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，揚(yáng)州在2010年土地出讓取得了爆發(fā)式增長(zhǎng)，2010年揚(yáng)州市區(qū)住宅用地合計(jì)供應(yīng)426.29萬(wàn)平方米，同比增加68.58%。實(shí)際住宅用地成交金額93.57億元，同比增加43.05%。同年，揚(yáng)州完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資101.48億元，同比增長(zhǎng)80%。而到了今年前4月，揚(yáng)州商品房開(kāi)發(fā)投資增速僅為19.05%，商品房合同成交面積只有44.21萬(wàn)平方米，同比下降30.96%;其中商品住宅合同成交31.56萬(wàn)平方米，同比下降36.79%。以揚(yáng)州2010年各類(lèi)土地共成交408萬(wàn)平方米計(jì)算，即便忽略容積率問(wèn)題，以目前揚(yáng)州銷(xiāo)售速度，將2010年出讓土地全部消化掉的時(shí)間是37個(gè)月。
【船企面臨多重危機(jī)】
中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，我國(guó)船舶工業(yè)手持訂單量為1.4194億載重噸，同比下降25.3%，比去年年底下降5.3%。到今年年底，全球船企目前手持訂單僅剩下1.906億載重噸，而今年年內(nèi)國(guó)際船市上散貨船、油船和集裝箱船的下單量將十分有限。
在為新接訂單犯愁之外，船東預(yù)付款比例的大幅下降，為本就融資困難的造船企業(yè)再添資金焦慮。據(jù)了解，在市場(chǎng)旺盛期，船東在與船廠簽訂合同后往往會(huì)交足全款的80%，而如今的首付款則能少給就少給，有些甚至僅占全款的10%。
與此同時(shí)，船舶價(jià)格下滑與成本上升進(jìn)一步擠壓了船企的利潤(rùn)。國(guó)際船舶網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以17.6萬(wàn)~18萬(wàn)噸的好望角散貨船為例，今年3月的報(bào)價(jià)為5400萬(wàn)美元，同比下滑13%;5.6萬(wàn)~5.8萬(wàn)噸的靈便型散貨船價(jià)則同比下滑18%左右。國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升，人民幣匯率、原材料和設(shè)備價(jià)格波動(dòng)加大等因素也進(jìn)一步加大了造船業(yè)的壓力。
中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1~2月，我國(guó)規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額44.5億元，同比僅微增0.8%。船舶行業(yè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的57家船舶企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18.8億元，同比下降26.2%。
【工程機(jī)械業(yè)旺季遇冷】
根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，隨著工程項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，每年的3-4月份應(yīng)是工程機(jī)械的銷(xiāo)售旺季。然而實(shí)際情況是，3月份部分工程機(jī)械品種銷(xiāo)量有所回升，但并沒(méi)有出現(xiàn)下游需求集中釋放的現(xiàn)象。最新公布的4月份銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)出環(huán)比同比雙降的局面。
透過(guò)數(shù)據(jù)可以看到，宏觀調(diào)控政策帶來(lái)的影響并沒(méi)有隨著預(yù)調(diào)微調(diào)而消失或減弱。今年年初信貸政策放松一定程度上帶動(dòng)了工業(yè)消耗品的需求，表現(xiàn)為一季度各項(xiàng)產(chǎn)量增速出現(xiàn)反彈或上升。但是，工程機(jī)械的下游行業(yè)仍然處于比較疲弱的狀態(tài)，4月份的數(shù)據(jù)滑坡基本宣告上半年銷(xiāo)量大幅萎縮已成定局。
莫尼塔公司研報(bào)表示，部分調(diào)研對(duì)象反映目前項(xiàng)目資金鏈較差已經(jīng)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商產(chǎn)生沖擊，租賃客戶大量機(jī)械設(shè)備閑置和租賃價(jià)格下降導(dǎo)致逾期率有所上升。以山西省某國(guó)產(chǎn)起重機(jī)品牌經(jīng)銷(xiāo)商為例，4月、5月銷(xiāo)量增加主要是激進(jìn)的促銷(xiāo)政策所帶動(dòng)，真實(shí)需求并沒(méi)有增長(zhǎng)。由于行業(yè)大量信用銷(xiāo)售導(dǎo)致租賃臺(tái)班價(jià)格大幅下降，經(jīng)銷(xiāo)商的客戶逾期比例已經(jīng)高達(dá)25%。
資本市場(chǎng)雪上加霜
前4月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資降至2003年以來(lái)新低，逼近20%關(guān)口，鋼材期貨進(jìn)入下跌通道，螺紋主力1210合約從4月4405的高點(diǎn)持續(xù)回落一個(gè)多月，跌幅達(dá)到7%以上。期現(xiàn)聯(lián)袂下挫且價(jià)格倒掛現(xiàn)象明顯，致使商家恐慌拋貨，加速了鋼價(jià)下跌，眾多鋼貿(mào)商存貨積壓，生存面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
5月22日，國(guó)內(nèi)多家鋼廠再次宣布下調(diào)鋼價(jià)，新?lián)徜摗⑺钠浆F(xiàn)代、山西晉鋼、日照鋼鐵螺、安鋼建筑用鋼下調(diào)幅度20元/噸~90元/噸不等。在此之前，國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)鋼企沙鋼股份發(fā)布5月下旬鋼價(jià)政策，價(jià)格大幅下調(diào)50~100元/噸。
根據(jù)在A股上市的鋼鐵行業(yè)上市公司2011年年報(bào)顯示，30家公司整體利潤(rùn)率下降45%，平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅1.38%，且有5家公司陷入虧損，虧損合計(jì)達(dá)66億元，其中鞍鋼股份虧損最多，達(dá)33億元。2012年一季度業(yè)績(jī)更加不容樂(lè)觀，如包鋼、南鋼凈利潤(rùn)下滑幅度都在70%以上，陷入虧損的公司較2011年末增加一家，達(dá)到了6家。
