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　　受歐盟峰會(huì)利好帶動(dòng)，煤炭股股價(jià)快速下跌后有望出現(xiàn)技術(shù)性反彈。但由于盈利仍有下調(diào)空間，基本面好轉(zhuǎn)需要時(shí)日，煤炭板塊整體估值并無(wú)吸引力，重申謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。
　　目前，短期動(dòng)力煤價(jià)將繼續(xù)筑底，但反彈尚需時(shí)日。港口和電廠庫(kù)存處于歷史高位、煤炭進(jìn)口持續(xù)上升、下游需求疲弱、水電出力上升等多重負(fù)面因素導(dǎo)致近期動(dòng)力煤價(jià)格大幅回落。由于煤炭庫(kù)存偏高以及煤價(jià)觸及邊際成本線，煤礦減產(chǎn)壓力加大，產(chǎn)量增速下降將為動(dòng)力煤價(jià)格提供一定支撐(秦皇島5500大卡/千克動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)的支撐價(jià)位為650元/噸)。但考慮到庫(kù)存仍然偏高而庫(kù)存消化尚需時(shí)日(截至6月29 日，六大電廠庫(kù)存合計(jì)1582萬(wàn)噸，可用天數(shù)為29天，秦皇島庫(kù)存為875 萬(wàn)噸，盡管從高位回落但仍大幅高于往年同期水平)，加上經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較為緩慢，預(yù)計(jì)煤價(jià)反彈須等到三季度末或四季度初，反彈動(dòng)力主要來(lái)自七八月份用煤旺季的去庫(kù)存以及9月份大秦線檢修前后的再庫(kù)存。(國(guó)際煤炭網(wǎng))