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國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格是乎在時(shí)隔半年之后，已經(jīng)重回上漲通道，先不說目前的上漲在基本需求面上是否穩(wěn)定，但借著這股東風(fēng)，鋼廠也好，鋼貿(mào)商也罷，繼續(xù)拉漲的意愿十分強(qiáng)烈。然而，在上游瘋狂拉漲的背后，卻隱藏著一系列的風(fēng)險(xiǎn)，值得現(xiàn)貨市場(chǎng)多加留意。今天主要從政策面、需求面及供求三個(gè)方面進(jìn)行后期走勢(shì)的一系列風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
3月CPI指數(shù)回升至3.6%資金面或受影響
一直以來，資金面的緊張都是困擾鋼鐵行業(yè)的一大難題，使得市場(chǎng)在很大程度上邁不開步子;雖然說現(xiàn)在是月初，又是新一個(gè)季度的開始，商家面臨的資金壓力明顯減弱，但市場(chǎng)對(duì)央行下調(diào)存準(zhǔn)率的期待一直沒有降低，就此前的情況而言，分析人士普遍看好4月份將有一輪降準(zhǔn)的開啟。
但是從3月份CPI數(shù)據(jù)來看，我們不免有些擔(dān)憂，局國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的CPI數(shù)據(jù)來看，3月份全國(guó)CPI指數(shù)為3.6%，較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn);同時(shí)，3月份的工業(yè)生產(chǎn)者指數(shù)整體回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，這原本是一組比較矛盾的數(shù)據(jù)對(duì)比，但也反應(yīng)出我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面臨下降的走勢(shì)。生活指數(shù)的回升，說明我國(guó)的通脹勢(shì)頭再起，政府調(diào)控通脹的壓力猶存，在這種情形下，央行是否會(huì)在4月份繼續(xù)操作存款準(zhǔn)備金率下調(diào)多少值得商榷，由此帶來的資金面寬松意向方面就存在了一些新的變化，市場(chǎng)難免承受一定的風(fēng)險(xiǎn)。
終端需求釋放有限鋼價(jià)繼續(xù)上漲缺乏基礎(chǔ)
相信現(xiàn)貨市場(chǎng)的鋼貿(mào)商均有所體會(huì)，本輪鋼價(jià)的上揚(yáng)，下游需求面基本上沒有提供什么幫助，主要還是靠中間商的抄底囤貨以及鋼廠在盈利空間提升情況下的集體上調(diào)出廠價(jià)所帶動(dòng)的;而市場(chǎng)寄予厚望的終端需求，雖然隨著天氣的轉(zhuǎn)暖有所回升，但據(jù)市場(chǎng)方面調(diào)查了解，今年的用鋼量?jī)H僅相當(dāng)于去年同期的一半左右。
雖然說隨著進(jìn)入2季度后，下游行業(yè)也將進(jìn)入戶外工程集中建設(shè)期，同時(shí)機(jī)械制造等行業(yè)也將進(jìn)入新一輪的生產(chǎn)高峰期;但由于第一季度我國(guó)的出口業(yè)務(wù)和內(nèi)需的發(fā)展都還處于一個(gè)較低的水平，我們也難以斷定在進(jìn)入2季度后，生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)積極性是否會(huì)受到一定的影響，加上鐵路、公路等項(xiàng)目的投資幅度也呈現(xiàn)大幅降低。
總的情況是，下游行業(yè)的用鋼需求會(huì)降低是肯定的，但是2季度以來，會(huì)有一定程度的釋放也是確定，主要是從目前的情況來看，我們對(duì)下游需求能夠釋放到什么程度不抱有什么希望。保障房建設(shè)盡管有那么大的量擺在那里，但是其資金能否到位將直接決定其建設(shè)進(jìn)度，如果又像2011年類似的保障房雷聲大雨點(diǎn)小的話，難以給予現(xiàn)貨市場(chǎng)較好的幫助。所以說，現(xiàn)階段鋼價(jià)進(jìn)入拉漲后，下游需求的釋放程度是否能夠跟得上，也將是后期鋼價(jià)運(yùn)行一大不確定性因素。
鋼材供大于求繼續(xù)去庫存化時(shí)間拉長(zhǎng)
隨著2月份以來的鋼價(jià)斷斷續(xù)續(xù)的拉漲，鋼廠和鋼貿(mào)商在噸鋼的盈利能力明顯提高，盈利上升直接導(dǎo)致鋼廠紛紛加大產(chǎn)能，目前主要鋼廠的產(chǎn)能利用率已經(jīng)由去年年底的80%提升至92%左右，3月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到193萬噸，且隨著鋼價(jià)的進(jìn)一步上升以及市場(chǎng)進(jìn)入銷售高峰期后，我們可以肯定的是其產(chǎn)量還會(huì)繼續(xù)走高，直至逼近2011年最高日均的210萬噸產(chǎn)能。
據(jù)庫存統(tǒng)計(jì)顯示，目前全國(guó)建材、中厚板、冷熱軋板卷等鋼材的社會(huì)總庫存量依然保持在1803萬噸左右的水平，處于相對(duì)高位，盡管已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)7周庫存下降，但整體壓力依然較大。我們?cè)诰C合當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下滑及投資減少等多方因素考慮，今年上半年下游產(chǎn)業(yè)對(duì)鋼材的庫存消耗期限將會(huì)拖得比較長(zhǎng)，隨著鋼廠的進(jìn)一步增產(chǎn)，鋼材市場(chǎng)還將長(zhǎng)期面臨供大于求的不利局面。
總的來說，鋼市面臨的各項(xiàng)因素又在發(fā)生著變化，鋼價(jià)將近一個(gè)月的無量上揚(yáng)背后，積蓄的問題也在增多，最大的因素還是需求和資金面兩個(gè)方面;同時(shí)4月份西班牙將面臨還貸高峰期，歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)焦點(diǎn)有向西班牙轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，平靜了數(shù)月之久的歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)也將面臨著被一點(diǎn)就著的局面，或許又將在國(guó)際市場(chǎng)掀起一股腥風(fēng)血雨，從而影響到我國(guó)期鋼及現(xiàn)貨市場(chǎng)的走勢(shì)，以上風(fēng)險(xiǎn)，存在著極大的可爆發(fā)性，希望市場(chǎng)在面對(duì)行情好轉(zhuǎn)的現(xiàn)況下，能夠較好的考慮，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。
