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發(fā)布者：管理員
發(fā)布時間：2011-12-1閱讀：1160次
11月國內(nèi)建材呈現(xiàn)了觸底反彈行情，而由于歐債危機再度惡化影響又再度進入下跌階段。由于外部危機短期尚難告一段落，那么鋼價仍有繼續(xù)調(diào)整可能，但整體來看，隨著國內(nèi)政策的逐步寬松，國內(nèi)市場不會再度產(chǎn)生恐慌情緒，同時價格的適度回調(diào)則更又有利于冬儲行情的啟動，那么12月建筑鋼材或?qū)⒃俣瘸尸F(xiàn)先抑后揚的走勢。 從社會庫存變動來看，自10月14日起庫存首度下降起至11月18日國內(nèi)建筑鋼材維持了連續(xù)6周的減倉趨勢，而至11月25日線材庫存開始小幅回升，整體來看線材庫存較10月最高點累計下降43.054萬噸，螺紋鋼庫存累計下降128.382萬噸，去庫存化的效果比較明顯，有效了減輕的市場供給壓力。從庫存變動來看，減倉速度是逐步遞減的，那么由于鋼價的再度調(diào)整將使得下游消耗速度放緩，進入12月去庫存化的過程將會宣告結(jié)束進入全面的回升階段，如此則與去年相比去庫存過程結(jié)束提前了一周，去庫存化過程的提早結(jié)束使得市場仍面臨一定回調(diào)壓力。但從與去年同期相比來看，線材看庫存仍低于去年同期水平6.773萬噸，螺紋鋼庫存則高于去年同期70.925萬噸但仍處于年內(nèi)較低水平，社會庫存的回升不會對市場造成太大的壓力。
隨著樓市已漸入低迷，而氣溫也逐步下降，下游工地需求已成逐步放緩趨勢，季節(jié)性的需求下降是每年的常態(tài)，這點無需過度擔(dān)憂。那么進入12月市場更為期待的依然是冬儲需求的啟動。那么冬儲需求的啟動至少需要3個條件：一是對節(jié)后需求有一定好的預(yù)期，二是價格相對偏低冬儲風(fēng)險小，三是社會庫存處于低位。而從目前市場來看，由于樓市調(diào)控的效果正在逐步體現(xiàn)，全國范圍內(nèi)房價已開始下降，從表面上來看，樓市需求依然會繼續(xù)低迷，但由于樓市調(diào)控已初見成效，那么在接下來的幾個月里房價可能繼續(xù)下降，這也就表面國家對樓市調(diào)控已出成績，考慮到在當(dāng)前經(jīng)濟又再次衰退風(fēng)險的情況下，后期樓市調(diào)控必然不會再加碼，而當(dāng)房價下跌至一定水平后剛性需求將會被再度調(diào)動，而春節(jié)后進入銀行放貸周期，房地產(chǎn)企業(yè)資金問題也由寬松可能，明年的二季度樓市依然有再度復(fù)蘇可能，而貨幣政策微幅調(diào)整的最佳時期也將會明年二季度出現(xiàn)，而今年開工的1000萬套保障性住房也就將陸續(xù)進入主體施工階段，新的保障性住房開工任務(wù)又將下達，因而不必對需求報過度悲觀的態(tài)度。而從歷史走勢來看，雖然冬季是需求淡季，但每年的春節(jié)前2個月以及節(jié)后初期都是上漲的，主要原因就是冬儲需求帶動的。而從目前的價格與去年同期相比來看，均低于去年200元/噸以上，此次價格的再度回調(diào)使得冬儲的價格風(fēng)險降低，是有利于冬儲行情啟動的。而從社會庫存來看，雖然目前螺紋鋼庫存高于去年同期水平但已處于年內(nèi)低谷而線材庫存仍低于去年同期，庫存低位也是有利于冬儲啟動的。因而整體上來看，價格的再度下跌打擊了商家信心，而事實上在資源有限的情況下價格的下跌恰恰降低了冬儲風(fēng)險，進入12月冬儲需求還是有望緩慢啟動的。
從鋼廠來看，由于進入11月以來資金狀況已大為緩解，因而雖然價格再度回落但由于鋼廠并沒有太大庫存壓力，后期二線鋼廠回調(diào)幅度有限已很難再回到4000以下的水平。從主導(dǎo)鋼廠價格來看，河北鋼鐵11月結(jié)算價格大幅下調(diào)，表面上來看對市場是利空因素，而我們要看清河北鋼鐵的調(diào)價特征，其價格調(diào)整多是以參考出臺價格當(dāng)日市場價格來做調(diào)整的，河北鋼鐵11月結(jié)算價(11月下旬訂貨價基礎(chǔ)上)：唐宣鋼承鋼高線、盤螺下調(diào)100、螺紋下調(diào)60：高線4200、螺紋鋼4100、盤螺4400；邯鋼高線上調(diào)30、二級螺紋鋼上調(diào)50，三級上調(diào)20、盤螺下調(diào)20：高線4380、螺紋鋼4200、盤螺4530。從價格來看，河北鋼鐵11月線材結(jié)算價格低于市場價格60元，河北鋼鐵線材11月市場價格線材最低4230最高4380，螺紋最低4090最高4290，顯然其市場均價是遠遠高于鋼廠結(jié)算價格的，由此不難看出，由于11月下旬河北鋼鐵價格上調(diào)代理商為防止結(jié)算價格也做出上調(diào)而降低其利潤空間進而借市場回調(diào)之際來通過降價來打壓鋼廠結(jié)算價的意圖是比較明顯的。后期河北鋼鐵12月上旬指導(dǎo)價格維持結(jié)算價不動的可能性是很大的，而后期價格若不能繼續(xù)回落鋼廠線材價格則有小幅上調(diào)可能。而從市場走勢來看，雖然近期南方市場也出現(xiàn)下跌，但從上海市場僅小幅回調(diào)20元來看，由于前期反彈力度小，價格基礎(chǔ)低，雖然期鋼持續(xù)下挫但對上海市場并未造成太大影響，相比之下近期南方支撐力度相對較強。因而由于市場回調(diào)幅度不大沙鋼價格維持平盤可能性較大，即便下調(diào)幅度也極為有限。而隨著冬季的到來，鋼廠傳統(tǒng)檢修期也將到來，因而在市場重入低迷的情況下鋼廠產(chǎn)能很難大幅回升。
原材料價格波動頻繁潛在冬儲需求下難再觸前期底部
從原材料價格來看，在快速的反彈后又進入下跌趨勢，但整體需求已較前期好轉(zhuǎn)，價格雖有調(diào)整但已難再觸及前期低點。從唐山鋼坯價格來看，雖然價格累計回調(diào)幅度相對偏大，但在3800的價格處尚有一定支撐，由于市場心態(tài)并未嚴重惡化，而此次價格回調(diào)過程中并未出現(xiàn)大幅殺跌的情況，而由于前期鋼坯反彈過快，調(diào)坯軋材企業(yè)并未來的及補充庫存，那么價格的再度調(diào)整也是給成材廠家創(chuàng)造補庫的時機，因而價格很難再度下探至前期3720的水平。而從進口礦來看，由于短期上漲速度過快兩周內(nèi)迅速反彈了23美元，鋼廠難以接受，同時與國產(chǎn)礦相比失去了價格優(yōu)勢，因而價格又快速回落了6美元，前期礦價的大幅上漲壓縮了鋼廠利潤，因而價格回調(diào)至一定能夠程度后又將具有儲備優(yōu)勢，鋼廠的階段性采購特征將使得鐵礦石價格難以持續(xù)下跌后期將維持小幅波動趨勢。整體上來看，鋼廠冬儲潛在需求依然存在，而更多的表現(xiàn)出一地的儲備周期，在潛在儲備需求下原材料價格也難觸及前期底部。
內(nèi)部政策仍傾向?qū)捤申P(guān)注歐債問題能否再峰回路轉(zhuǎn)
從宏觀面來看，國內(nèi)政策面將逐步趨于放寬，而財政政策更趨積極已成為共識，且已在11月份出臺的諸多政策中得以證實。而世行報告將明年中國GDP增速將降至8.4%，而匯豐中國PMI初值為48創(chuàng)32個月新低，而工信部也表示明年工業(yè)增速可能會繼續(xù)回落，因而建議在控制物價上漲勢頭的同時適當(dāng)定向放寬金融控制，同時，繼續(xù)實施好對消費和生產(chǎn)拉動作用大的政策，啟動能夠廣泛帶動社會資金投入并有顯著社會、經(jīng)濟效益的國家工程，也就是說建議貨幣政策定向?qū)捤�，財政政策走向積極。因而從國內(nèi)政策環(huán)境來看，后期是逐步有利于鋼市運行的。而困擾目前市場的最大問題依然是外部歐債問題，西班牙、葡萄牙、比利時等歐洲主權(quán)國家相繼被評級機構(gòu)降級，歐債問題依然嚴重，對世界經(jīng)濟的發(fā)展都會產(chǎn)生不利影響，因而后期需關(guān)注后期歐洲問題能否再次出現(xiàn)10月底的峰回路轉(zhuǎn)局面。而從期鋼來看，支撐力相對強于股市，而羅杰斯表示：中國商品下跌是假象勿買股票，由此來看商品市場相對來講好于股市，但在歐債危機影響下短期很難走出獨立行情進而有好的表現(xiàn)。
進入12月后，由于國內(nèi)政策依然將趨向與寬松，而雖然庫存將出現(xiàn)回升勢頭但仍處于低位，而原材料價格雖再度回落但仍有支撐，建筑鋼材價格再度觸及前期底部的可能性不大，或?qū)⒃俣瘸尸F(xiàn)先抑后揚走勢。
目前，國內(nèi)鋼材市場仍舊比較疲軟，尚無起色。在下游需求依然不佳的情況下，高庫存現(xiàn)象又成了貿(mào)易商的包裹。而同時，國際形勢的不景氣嚴重影響到了國內(nèi)市場。鋼市下行的壓力逐步加大。
下游需求不佳
時下，正值鋼材市場的淡季，尤其是螺紋鋼、線材、圓鋼等建筑鋼材，其需求將逐漸萎縮。且看北方地區(qū)，冰天雪地，建筑工程基本停止施工；而明年的一、二月份，又迎來元旦、春節(jié)的長假，民工返鄉(xiāng)，建筑工程施工進程緩慢。因此，這段時間，下游行業(yè)對鋼材的需求，特別是建筑鋼材的需求難以明顯釋放，不足以支撐鋼材價格的上漲。
高庫存現(xiàn)象依舊
盡管各地在加大節(jié)能減排力度，一些鋼廠因限電而停產(chǎn)減產(chǎn)，鋼材產(chǎn)量有所減少。但停產(chǎn)、減產(chǎn)的大都是一批中小型鋼企，鋼材產(chǎn)量受到影響的主要是建筑鋼材，板材類產(chǎn)品的影響程度不大。
據(jù)統(tǒng)計，10月份棒材鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為54.95萬噸和27.8萬噸，環(huán)比分別下降3.4%和0.5%。而10月份熱軋板卷和冷軋板卷產(chǎn)量分別為1094.2萬噸和443.7萬噸，同比分別減少48.3萬噸和增加65.5萬噸，分別下降4.2%和增長17.3%。
截止10月末，全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1459萬噸，環(huán)比減少19萬噸，降幅1.27%。但比去年同期仍上升了21.37%，總體水平仍然較高。預(yù)計今年的年末仍有1500萬噸左右的庫存，需要在2011年消化。因此，高庫存依然是制約歲末年初鋼材市場價格回升的一大阻力。
鋼廠不給力調(diào)價下跌
在這時候，部分大型鋼企相繼出臺12月份出廠價格政策，且以跌盤亮相，未免給鋼貿(mào)商蒙上一層陰影。不過，一些經(jīng)營者及業(yè)內(nèi)人士認為，大鋼調(diào)價對當(dāng)前鋼材市場走勢不會形成明顯利空影響，也不會引起其他鋼廠的新一輪跌價。
具有鋼市價格“風(fēng)向標(biāo)”的寶鋼鋼材出廠價格下調(diào)，是向市場價格靠攏，并對11月份按量訂貨的用戶予以相當(dāng)幅度的追補，這是理智的選擇。不過，這也從一個側(cè)面折射出目前鋼廠面臨的銷售、庫存等壓力依然不輕，對后市走勢似乎也不看好，否則不會下調(diào)出廠價格價，何況目前正是鐵礦石市場價格反彈之時。
盡管寶鋼的主導(dǎo)產(chǎn)品12月份的訂貨價格均有200元/噸以上的下調(diào)，但現(xiàn)貨市場的鋼材價格依舊，該漲則漲，該跌則跌，沒有受寶鋼調(diào)價的影響而刻意拉漲或拉跌，整個市場延續(xù)前期的運行態(tài)勢，整個市場沒有什么新的起色，也不景氣。時下鋼貿(mào)商并沒有因?qū)氫摮鰪S價格的下調(diào)，而對后期行情表示樂觀，而是持謹慎心態(tài)。
隨著樓市已漸入低迷，而氣溫也逐步下降，下游工地需求已成逐步放緩趨勢，季節(jié)性的需求下降是每年的常態(tài)，這點無需過度擔(dān)憂。那么進入12月市場更為期待的依然是冬儲需求的啟動。那么冬儲需求的啟動至少需要3個條件：一是對節(jié)后需求有一定好的預(yù)期，二是價格相對偏低冬儲風(fēng)險小，三是社會庫存處于低位。而從目前市場來看，由于樓市調(diào)控的效果正在逐步體現(xiàn)，全國范圍內(nèi)房價已開始下降，從表面上來看，樓市需求依然會繼續(xù)低迷，但由于樓市調(diào)控已初見成效，那么在接下來的幾個月里房價可能繼續(xù)下降，這也就表面國家對樓市調(diào)控已出成績，考慮到在當(dāng)前經(jīng)濟又再次衰退風(fēng)險的情況下，后期樓市調(diào)控必然不會再加碼，而當(dāng)房價下跌至一定水平后剛性需求將會被再度調(diào)動，而春節(jié)后進入銀行放貸周期，房地產(chǎn)企業(yè)資金問題也由寬松可能，明年的二季度樓市依然有再度復(fù)蘇可能，而貨幣政策微幅調(diào)整的最佳時期也將會明年二季度出現(xiàn)，而今年開工的1000萬套保障性住房也就將陸續(xù)進入主體施工階段，新的保障性住房開工任務(wù)又將下達，因而不必對需求報過度悲觀的態(tài)度。而從歷史走勢來看，雖然冬季是需求淡季，但每年的春節(jié)前2個月以及節(jié)后初期都是上漲的，主要原因就是冬儲需求帶動的。而從目前的價格與去年同期相比來看，均低于去年200元/噸以上，此次價格的再度回調(diào)使得冬儲的價格風(fēng)險降低，是有利于冬儲行情啟動的。而從社會庫存來看，雖然目前螺紋鋼庫存高于去年同期水平但已處于年內(nèi)低谷而線材庫存仍低于去年同期，庫存低位也是有利于冬儲啟動的。因而整體上來看，價格的再度下跌打擊了商家信心，而事實上在資源有限的情況下價格的下跌恰恰降低了冬儲風(fēng)險，進入12月冬儲需求還是有望緩慢啟動的。
從鋼廠來看，由于進入11月以來資金狀況已大為緩解，因而雖然價格再度回落但由于鋼廠并沒有太大庫存壓力，后期二線鋼廠回調(diào)幅度有限已很難再回到4000以下的水平。從主導(dǎo)鋼廠價格來看，河北鋼鐵11月結(jié)算價格大幅下調(diào)，表面上來看對市場是利空因素，而我們要看清河北鋼鐵的調(diào)價特征，其價格調(diào)整多是以參考出臺價格當(dāng)日市場價格來做調(diào)整的，河北鋼鐵11月結(jié)算價(11月下旬訂貨價基礎(chǔ)上)：唐宣鋼承鋼高線、盤螺下調(diào)100、螺紋下調(diào)60：高線4200、螺紋鋼4100、盤螺4400；邯鋼高線上調(diào)30、二級螺紋鋼上調(diào)50，三級上調(diào)20、盤螺下調(diào)20：高線4380、螺紋鋼4200、盤螺4530。從價格來看，河北鋼鐵11月線材結(jié)算價格低于市場價格60元，河北鋼鐵線材11月市場價格線材最低4230最高4380，螺紋最低4090最高4290，顯然其市場均價是遠遠高于鋼廠結(jié)算價格的，由此不難看出，由于11月下旬河北鋼鐵價格上調(diào)代理商為防止結(jié)算價格也做出上調(diào)而降低其利潤空間進而借市場回調(diào)之際來通過降價來打壓鋼廠結(jié)算價的意圖是比較明顯的。后期河北鋼鐵12月上旬指導(dǎo)價格維持結(jié)算價不動的可能性是很大的，而后期價格若不能繼續(xù)回落鋼廠線材價格則有小幅上調(diào)可能。而從市場走勢來看，雖然近期南方市場也出現(xiàn)下跌，但從上海市場僅小幅回調(diào)20元來看，由于前期反彈力度小，價格基礎(chǔ)低，雖然期鋼持續(xù)下挫但對上海市場并未造成太大影響，相比之下近期南方支撐力度相對較強。因而由于市場回調(diào)幅度不大沙鋼價格維持平盤可能性較大，即便下調(diào)幅度也極為有限。而隨著冬季的到來，鋼廠傳統(tǒng)檢修期也將到來，因而在市場重入低迷的情況下鋼廠產(chǎn)能很難大幅回升。
原材料價格波動頻繁潛在冬儲需求下難再觸前期底部
從原材料價格來看，在快速的反彈后又進入下跌趨勢，但整體需求已較前期好轉(zhuǎn)，價格雖有調(diào)整但已難再觸及前期低點。從唐山鋼坯價格來看，雖然價格累計回調(diào)幅度相對偏大，但在3800的價格處尚有一定支撐，由于市場心態(tài)并未嚴重惡化，而此次價格回調(diào)過程中并未出現(xiàn)大幅殺跌的情況，而由于前期鋼坯反彈過快，調(diào)坯軋材企業(yè)并未來的及補充庫存，那么價格的再度調(diào)整也是給成材廠家創(chuàng)造補庫的時機，因而價格很難再度下探至前期3720的水平。而從進口礦來看，由于短期上漲速度過快兩周內(nèi)迅速反彈了23美元，鋼廠難以接受，同時與國產(chǎn)礦相比失去了價格優(yōu)勢，因而價格又快速回落了6美元，前期礦價的大幅上漲壓縮了鋼廠利潤，因而價格回調(diào)至一定能夠程度后又將具有儲備優(yōu)勢，鋼廠的階段性采購特征將使得鐵礦石價格難以持續(xù)下跌后期將維持小幅波動趨勢。整體上來看，鋼廠冬儲潛在需求依然存在，而更多的表現(xiàn)出一地的儲備周期，在潛在儲備需求下原材料價格也難觸及前期底部。
內(nèi)部政策仍傾向?qū)捤申P(guān)注歐債問題能否再峰回路轉(zhuǎn)
從宏觀面來看，國內(nèi)政策面將逐步趨于放寬，而財政政策更趨積極已成為共識，且已在11月份出臺的諸多政策中得以證實。而世行報告將明年中國GDP增速將降至8.4%，而匯豐中國PMI初值為48創(chuàng)32個月新低，而工信部也表示明年工業(yè)增速可能會繼續(xù)回落，因而建議在控制物價上漲勢頭的同時適當(dāng)定向放寬金融控制，同時，繼續(xù)實施好對消費和生產(chǎn)拉動作用大的政策，啟動能夠廣泛帶動社會資金投入并有顯著社會、經(jīng)濟效益的國家工程，也就是說建議貨幣政策定向?qū)捤�，財政政策走向積極。因而從國內(nèi)政策環(huán)境來看，后期是逐步有利于鋼市運行的。而困擾目前市場的最大問題依然是外部歐債問題，西班牙、葡萄牙、比利時等歐洲主權(quán)國家相繼被評級機構(gòu)降級，歐債問題依然嚴重，對世界經(jīng)濟的發(fā)展都會產(chǎn)生不利影響，因而后期需關(guān)注后期歐洲問題能否再次出現(xiàn)10月底的峰回路轉(zhuǎn)局面。而從期鋼來看，支撐力相對強于股市，而羅杰斯表示：中國商品下跌是假象勿買股票，由此來看商品市場相對來講好于股市，但在歐債危機影響下短期很難走出獨立行情進而有好的表現(xiàn)。
進入12月后，由于國內(nèi)政策依然將趨向與寬松，而雖然庫存將出現(xiàn)回升勢頭但仍處于低位，而原材料價格雖再度回落但仍有支撐，建筑鋼材價格再度觸及前期底部的可能性不大，或?qū)⒃俣瘸尸F(xiàn)先抑后揚走勢。
目前，國內(nèi)鋼材市場仍舊比較疲軟，尚無起色。在下游需求依然不佳的情況下，高庫存現(xiàn)象又成了貿(mào)易商的包裹。而同時，國際形勢的不景氣嚴重影響到了國內(nèi)市場。鋼市下行的壓力逐步加大。
下游需求不佳
時下，正值鋼材市場的淡季，尤其是螺紋鋼、線材、圓鋼等建筑鋼材，其需求將逐漸萎縮。且看北方地區(qū)，冰天雪地，建筑工程基本停止施工；而明年的一、二月份，又迎來元旦、春節(jié)的長假，民工返鄉(xiāng)，建筑工程施工進程緩慢。因此，這段時間，下游行業(yè)對鋼材的需求，特別是建筑鋼材的需求難以明顯釋放，不足以支撐鋼材價格的上漲。
高庫存現(xiàn)象依舊
盡管各地在加大節(jié)能減排力度，一些鋼廠因限電而停產(chǎn)減產(chǎn)，鋼材產(chǎn)量有所減少。但停產(chǎn)、減產(chǎn)的大都是一批中小型鋼企，鋼材產(chǎn)量受到影響的主要是建筑鋼材，板材類產(chǎn)品的影響程度不大。
據(jù)統(tǒng)計，10月份棒材鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為54.95萬噸和27.8萬噸，環(huán)比分別下降3.4%和0.5%。而10月份熱軋板卷和冷軋板卷產(chǎn)量分別為1094.2萬噸和443.7萬噸，同比分別減少48.3萬噸和增加65.5萬噸，分別下降4.2%和增長17.3%。
截止10月末，全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1459萬噸，環(huán)比減少19萬噸，降幅1.27%。但比去年同期仍上升了21.37%，總體水平仍然較高。預(yù)計今年的年末仍有1500萬噸左右的庫存，需要在2011年消化。因此，高庫存依然是制約歲末年初鋼材市場價格回升的一大阻力。
鋼廠不給力調(diào)價下跌
在這時候，部分大型鋼企相繼出臺12月份出廠價格政策，且以跌盤亮相，未免給鋼貿(mào)商蒙上一層陰影。不過，一些經(jīng)營者及業(yè)內(nèi)人士認為，大鋼調(diào)價對當(dāng)前鋼材市場走勢不會形成明顯利空影響，也不會引起其他鋼廠的新一輪跌價。
具有鋼市價格“風(fēng)向標(biāo)”的寶鋼鋼材出廠價格下調(diào)，是向市場價格靠攏，并對11月份按量訂貨的用戶予以相當(dāng)幅度的追補，這是理智的選擇。不過，這也從一個側(cè)面折射出目前鋼廠面臨的銷售、庫存等壓力依然不輕，對后市走勢似乎也不看好，否則不會下調(diào)出廠價格價，何況目前正是鐵礦石市場價格反彈之時。
盡管寶鋼的主導(dǎo)產(chǎn)品12月份的訂貨價格均有200元/噸以上的下調(diào)，但現(xiàn)貨市場的鋼材價格依舊，該漲則漲，該跌則跌，沒有受寶鋼調(diào)價的影響而刻意拉漲或拉跌，整個市場延續(xù)前期的運行態(tài)勢，整個市場沒有什么新的起色，也不景氣。時下鋼貿(mào)商并沒有因?qū)氫摮鰪S價格的下調(diào)，而對后期行情表示樂觀，而是持謹慎心態(tài)。
